Eugene Fama Citas

• Yo compararía a los seleccionadores de valores con los astrólogos, pero no quiero hablar mal de los astrólogos.

  Eugene Fama

  Astrología, Malos consejos, Inversión

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• Considero que la hipótesis de la eficiencia del mercado es la simple afirmación de que los precios de los valores reflejan plenamente toda la información disponible.

  Eugene Fama

  Simple, Eficiencia del Mercado, Inversión

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• En un mercado eficiente, en cualquier momento, el precio real de un valor será una buena estimación de su valor intrínseco.

  Eugene Fama

  Valor Intrínseco, Eficiente, Seguridad

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• Los mercados son eficientes, pero hay diferentes dimensiones de riesgo y éstas conducen a diferentes dimensiones de rendimientos esperados. Eso es lo que debería preocupar a la gente a la hora de tomar sus decisiones de inversión y no si pueden elegir valores, elegir ganadores y perdedores entre los distintos gestores que ofrecen básicamente el mismo producto.

  Eugene Fama

  Gente, Decisión, Riesgo

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• La gestión activa es un juego de suma cero antes de costes, y los ganadores tienen que ganar a costa de los perdedores.

  Eugene Fama

  Cero, Ganar, Juegos

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• No consigo entender por qué alguien invierte en gestión activa, así que preguntarme por los hedge funds no es más que una versión extrema de la misma pregunta. Como creo que todo tiene un precio adecuado, mi consejo sería evitar las comisiones altas. Así que puede olvidarse de los fondos de cobertura.

  Eugene Fama

  Pensar, Consejo, Seria

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• La teoría de los mercados eficientes es uno de los mejores modelos en el sentido de que puede tomarse como cierta para cualquier propósito que se me ocurra. A efectos de inversión, hay muy pocos inversores que no deban comportarse como si los mercados fueran totalmente eficientes.

  Eugene Fama

  Tomado, Pensamiento, Propósito

  "A Father of Modern Finance" by Rebecca Rolfes, www.chicagobooth.edu. 2013.

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• Un inversor no tiene ninguna posibilidad de elegir a un gestor que le proporcione un verdadero alfa.

  Eugene Fama

  Oración, Alfas, Gestores

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• Después de tener en cuenta el riesgo, ¿superan los gestores a los que verías por casualidad con persistencia? Prácticamente todos los economistas que han estudiado esta cuestión responden con un rotundo "no".

  Eugene Fama

  Persistencia, Riesgo, Respuestas

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• La gente sería mucho más escéptica si comprendiera que hay una increíble cantidad de azar en los resultados que se observan para los gestores activos. Así que la distribución de los resultados es enormemente amplia, pero eso es exactamente lo que cabría esperar por azar con muchos gestores activos que mantienen carteras imperfectamente diversificadas. Las carteras realmente buenas contienen un montón de selecciones realmente afortunadas, y las carteras realmente malas contienen un montón de selecciones realmente desafortunadas, así como algunas realmente malas.

  Eugene Fama

  Gente, Tendría, Suerte

  "A Father of Modern Finance" by Rebecca Rolfes, www.chicagobooth.edu. 2013.

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• Ni siquiera sé qué significa eso. La gente que consigue crédito tiene que obtenerlo de algún sitio. ¿Una burbuja crediticia significa que la gente ahorra demasiado durante ese periodo? No sé lo que significa una burbuja crediticia. Ni siquiera sé lo que significa una burbuja. Estas palabras se han popularizado. No creo que tengan ningún significado.

  Eugene Fama

  Media, Pensamiento, Gente

  Interview with John Cassidy, www.newyorker.com. January 13, 2010.

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• No creo que la Reserva Federal tenga nada que ver con lo altos que están los tipos ahora mismo. No entiendo por qué todo el mundo está prestando atención a este tapering. La Reserva Federal está utilizando un tipo de bono para comprar otro tipo de bono. ¿Cuál es el problema y por qué alguien toma en serio a la Reserva Federal?

  Eugene Fama

  Pensamiento, Atención, Inversión

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• La distribución del mercado es de cola gorda con respecto a la distribución normal... Para los inversores pasivos, nada de esto importa, más allá de ser conscientes de que las rentabilidades atípicas son más comunes de lo que cabría esperar si las distribuciones de rentabilidad fueran normales.

  Eugene Fama

  Seria, Invertir, Importar

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